Why Mexico is the winner in OPEC+ deal, Rystad explains

بعد صفقة أوبك التاريخية للحد من إنتاج النفط العالمي في محاولة لإنقاذ صناعة النفط ، خرجت المكسيك كفائز غير متوقع لأنها كانت قادرة على التفاوض على خفض إنتاج قدره 100 ألف برميل فقط في اليوم. وتقدر شركة Rystad Energy أن هذا سيكون في الواقع تخفيضًا بمقدار 50000 برميل يوميًا على الأكثر.

توصلت الفيلة في الغرفة الرقمية إلى حل وسط. كانت روسيا قد وافقت ، المملكة العربية السعودية أيضًا ، ومعهم ، كان جميع منتجي النفط الآخرين في تحالف أوبك + تقريبًا على استعداد لإبرام صفقة من شأنها أن تترجم إلى أكبر اتفاق على الإطلاق من قبل المجموعة لخفض إنتاجها النفطي.

ومع ذلك ، أ قاومت الدولة الوحيدة الضغط، وسحب الاجتماع في ساعات متأخرة ووقف موقفه ، ونجح في نهاية المطاف في خفض ما تقدره Rystad Energy في الواقع بأكثر من 50000 برميل في اليوم.

ولم يتوقع معظمها عرقلة الصفقة وقد يكون موقفها مفاجأة ، لكن المكسيك انضمت إلى الاجتماع دون أي خطط لخفض إنتاج النفط. ثم طلبت أوبك + منها خفض إنتاجها بمقدار 400 ألف برميل في اليوم. كانت المواجهة حتمية.

يمكن فهم موقف المكسيك في سياق عائدات النفط الوطنية ، التي تحميها التحوطات الضخمة ، أو ما يسمى باللغة الإسبانية "cobertura". هيكل التحوط الدقيق غير معروف ، لكن تقديراتنا تشير إلى مكاسب تحوطية محتملة تبلغ حوالي 6 مليارات دولار في عام 2020 بالنظر إلى أسعار النفط الحالية.

كما تدعم الحكومة المكسيكية بقوة إحياء
صناعة المنبع والتكرير في الولاية ، والتي تمكنت أخيرًا من تحقيقها
الزخم التشغيلي الإيجابي بعد انخفاض لعدة سنوات.

محلل أول في Rystad Energy الكسندر راموس بيون قال: "إذا دخلت الآبار المحفورة حاليًا عبر الإنترنت في الموعد المحدد ولم يتم التخطيط لآبار جديدة ، فستحتاج المكسيك إلى تقليل الإنتاج بواقع 50 ألف برميل يوميًا فقط في مايو ويونيو للالتزام باتفاقية أوبك + ، إما عن طريق الإغلاق الجزئي أو تقييد التدفق على مشروعات اقتصادية أقل".

نقطة رئيسية في تقييم تأثير تخفيضات الإنتاج على غرار أوبك
هو تعريف "خط الأساس" الذي ينطبق عليه الخفض. لقد كان هذا
تعيين في أكتوبر 2018 لمعظم البلدان ، بما في ذلك المكسيك. بناء على أحدث
ذكرت أرقام الإنتاج على مستوى البئر ، يبدو أنه اعتبارا من فبراير
2020 ، إنتاج المكسيك أقل بقليل من خط الأساس هذا.

وتجدر الإشارة إلى أن بعض تأخير الإبلاغ لشهر فبراير 2020 هو
لا يزال ممكنا ، ولكن وفقا لتحليل Rystad ، فإن التأثير ضئيل.

إذا تم قطع 100 ألف برميل يوميا من 1.75 مليون برميل يوميا في أكتوبر 2018
تم سنه بحلول شهر مايو ، بافتراض عدم وجود أعمال صيانة أو أحداث استثنائية
في المكان ، يوضح تحليل ريستاد أن المكسيك ستحتاج إلى التقليل بقوة
انتاج 50 الف برميل يوميا في مايو ويونيو فقط. سيكون باقي القطع المفوض
يتم تسليمها من خلال انخفاض القاعدة.

أيضا ، إذا كانت البلاد تمتثل لخفض 100 ألف برميل يوميا ، جديد
ربما سيتأثر الحفر والمزيد من الآبار التي تم التخطيط لها
يمكن دفع الربع الثاني من عام 2020 إلى النصف الثاني من العام.

قدم ريستاد سيناريو آخر حول الكيفية التي يمكن بها للمكسيك أن تقطع أقل من 50 ألف برميل في اليوم من الناحية الفنية. على وجه التحديد ، تنتج المكسيك حوالي 36.400 برميل في اليوم من المكثفات ، وفقًا لبيانات الدولة اعتبارًا من يناير إلى فبراير 2020. على الرغم من كونها غير مهمة بالأرقام المطلقة ، إلا أن هذا على الورق يقابل زيادة في المواد من أقل من 4000 برميل في اليوم من المكثفات المنتجة في عام 2017.

إنتاج المكثفات معفى من حصص إنتاج أوبك + ،
إثارة مخاوف أساسية حول حوافز مختلف البلدان ل
إعادة تصنيف بعض إنتاج الخام إلى مكثفات لتبسيط تقنية
عملية الامتثال. التحدي يأتي من حقيقة أنه لا يوجد
تعريف قياسي على مستوى الصناعة للخام والمكثفات ، مع اختلاف
إصدارات متفاوتة في كثافة النفط ونسبة الغاز والنفط وتكوين
مجرى.

في حين أن منظمة الأوبك لديها تعريف موحد ، إنتاج النفط المهم الآخر
غالبًا ما تستخدم البلدان تعريفاتها الخاصة. علاوة على ذلك ، قد التعريفات
تتغير بمرور الوقت والمكسيك ليست استثناء.

يدعي ريستاد ، في الواقع ، زيادة واضحة في المكسيكي
جاء إنتاج المكثفات في السنوات الأخيرة من الخام إلى المكثفات المماثلة
إعادة تصنيف عبر العديد من المجالات. تقترح الشركة أنها لن تفعل ذلك
من المستحيل أن تقوم بعض الدول بمراجعة مكثفاتها الخام
التصنيف بعناية لتبسيط عملية الامتثال للخام
الحصص.

"يصبح من الواضح أن المكسيك تبرز كفائز كبير من مفاوضات أوبك +. وتجنبت الضغط التشغيلي لخفض إنتاج 400 ألف برميل في اليوم ، وستكون في وضع جيد لزيادة إنتاجية تدريجية عندما يتعافى الطلب ، بالنظر إلى تراكم الآبار في البلاد التي تنتظر الانتهاء منها والمستوى القوي للنشاط الجديدوأضاف راموس بيون.

صورة بواسطة: سيباستيان؛ المصدر: ويكيميديا ​​- تحت CC BY-SA 3.0 رخصة